Στη χρηματοδότηση, μια προεπιλογή είναι αποτυχίαυπόκεινται στις υποχρεώσεις του. Δεδομένου ότι είναι κακό τόσο για τον δανειολήπτη όσο και για τον δανειστή, προσπαθούν να το αποτρέψουν με κάθε δυνατό τρόπο. Μια τεχνική προεπιλογή είναι αυτό που συνέβη, για παράδειγμα, το καλοκαίρι στην Ελλάδα. Η κύρια διαφορά από τη συνηθισμένη είναι η ελπίδα για μια ευτυχισμένη έκβαση στο μέλλον. Εάν λέμε ότι πρόκειται για μια τεχνική αδυναμία, σε απλή γλώσσα, τότε είναι μια κατάσταση όπου ο δανειολήπτης, αν και αδυνατεί να ανταποκριθεί έγκαιρα στις υποχρεώσεις του, αλλά προτείνει να το πράξει σε κάποια προοπτική. Αλλά υπάρχουν πολλές αποχρώσεις για τις οποίες θα συζητηθεί αυτό το άρθρο.
Προκαθορισμένη είναι η αδυναμία εξόφλησης των δανείων εγκαίρωςχρήματα στον δανειστή ή συνεχίζουν να καταβάλλουν τακτικά τόκους. Για παράδειγμα, ένας άνθρωπος πήρε ένα σπίτι σε υποθήκη, και αποδείχθηκε ότι ήταν ένα αφόρητο βάρος. Ας υποθέσουμε ότι δηλώνει τεχνική προεπιλογή. Τι είναι με απλά λόγια; Όταν αυτό το πρόσωπο, συνειδητοποιώντας την αδυναμία του φορτίου του σε αυτή τη συγκεκριμένη χρονική στιγμή, ζητά μια αναβολή από την τράπεζα που παρείχε το δάνειο για το σπίτι. Μια παρόμοια κατάσταση μπορεί να συμβεί με οποιονδήποτε εμπορικό οργανισμό ή κράτος. Ως προεπιλογή σημαίνει ότι δεν μπορούν πλέον να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους. Για παράδειγμα, δεν μπορούν να πληρώσουν ομόλογα που εκδόθηκαν τότε για αύξηση κεφαλαίου. Μια τεχνική προεπιλογή είναι μια προσωρινή κατάσταση που απειλεί μόνο να εκφυλιστεί σε μια καταστροφή. Συχνά έρχεται σε αντίθεση με τη βούληση του δανειολήπτη. Και οι δύο πλευρές εξακολουθούν να ελπίζουν για την ευνοϊκή τους επίλυση.
Η πιο εντυπωσιακή περίπτωση πρόσφατης χρεοκοπίας -αυτή είναι η μοίρα που έπληξε την τράπεζα Lehman Brothers. Η ιδιωτική αδυναμία αυτής της εταιρείας οφειλόταν στην αδυναμία της να πληρώσει 600 δισεκατομμύρια δολάρια στους πιστωτές της. Μια άλλη περίφημη περίπτωση συνέβη με την Ελλάδα. Η κυριαρχία στην χώρα αυτή συνέβη τον Μάρτιο του 2012. Το ποσό του χρέους εκείνη την εποχή ήταν 138 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Το καλοκαίρι του 2015, δηλώθηκε τεχνική αθέτηση. Αυτό σημαίνει ότι η Ελλάδα δεν μπόρεσε να αντιμετωπίσει την οικονομική κατάσταση στη χώρα και ζήτησε από το ΔΝΤ να διαγράψει μέρος των οικονομικών του υποχρεώσεων.
Πριν προχωρήσετε στην ιστορία του τι είναιτεχνική προεπιλογή, σε απλή γλώσσα, πρέπει να κατανοήσετε την ορολογία. Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τη διαφορά μεταξύ δύο κρατών - αφερεγγυότητας και πτώχευσης. Το default σημαίνει ουσιαστικά μια κατάσταση όπου ο οφειλέτης δεν πληρώνει το δάνειο όταν υποτίθεται ότι το έκανε. Έχει δύο βασικούς τύπους: τεχνικό και συμβατικό. Σχετικά με μια σειρά από μορφές που μπορεί να πάρει, θα μιλήσουμε περισσότερο. Η αφερεγγυότητα και η πτώχευση είναι νομικοί όροι. Το πρώτο σημαίνει ότι ο οφειλέτης βρίσκεται σε κατάσταση όπου δεν μπορεί να απαντήσει για τις υποχρεώσεις του.
Η αφερεγγυότητα προηγείται της αθέτησης. Η κατάσταση έχει ήδη πραγματοποιηθεί, αλλά το αρνητικό αποτέλεσμα δεν έχει ακόμη συμβεί. Μια τεχνική προεπιλογή είναι μια πιο χαρούμενη επιλογή, όταν η δυνατότητα αποπληρωμής του χρέους εξακολουθεί να εξετάζεται, αλλά αναβάλλεται για το μέλλον. Στην περίπτωση αυτή, ο δανειολήπτης και ο δανειστής έχουν ορισμένες προϋποθέσεις για να θεωρήσουν ότι η οικονομική κατάσταση του πρώτου έχει καλές πιθανότητες να βελτιωθεί. Και, τέλος, χρεοκοπία. Αυτός είναι επίσης ένας νομικός όρος. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν νόμιμοι λόγοι για την καθιέρωση δικαστικής εποπτείας επί των οικονομικών υποθέσεων μιας αφερέγγυας οντότητας.
Έχουμε ήδη ασχοληθεί με τη βασική ορολογία,τώρα ήρθε η ώρα για το παρόν θέμα του άρθρου μας. Υπάρχουν δύο είδη αθέτησης: η εξυπηρέτηση του χρέους και η τεχνική. Το πρώτο, όπως έχουμε ήδη εξηγήσει, έρχεται σε μια εποχή που ο δανειολήπτης δεν μπορεί να εφαρμόσει την προγραμματισμένη πληρωμή λόγω των δικών του οικονομικών προβλημάτων. Η τεχνική προεπιλογή σημαίνει ότι η συμφωνία παραβιάζεται. Οι θετικές υποχρεώσεις απαιτούν από την επιχείρηση να διατηρεί ένα ορισμένο επίπεδο κεφαλαιακής ή χρηματοοικονομικής απόδοσης. Οι πιο συνηθισμένες παραβιάσεις είναι οι όροι του μεριδίου των κερδών εις νέον, της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας και της εξυπηρέτησης του χρέους. Αρνητικές υποχρεώσεις είναι όροι σε συμβάσεις που περιορίζουν ή απαγορεύουν σε μια επιχείρηση συγκεκριμένες ενέργειες (για παράδειγμα, πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, πληρωμή μερισμάτων). Στις περισσότερες συμφωνίες υπάρχει ένα στοιχείο σύμφωνα με το οποίο η αφερεγγυότητα για οποιοδήποτε άλλο χρέος οδηγεί αυτομάτως σε αθέτηση υποχρέωσης σε όλους τους άλλους.
Όπως έχουμε ήδη εξηγήσει, η αφερεγγυότητα καιΟι πτωχεύσεις είναι δεσμοί σε μία αλυσίδα. Αλλά ποια είναι η απειλή μιας τεχνικής προεπιλογής; Εξάλλου, φαίνεται ότι η χώρα έχει πραγματικές πιθανότητες να βγει από την τρέχουσα οικονομική κατάσταση. Αλλά οι φήμες για μια πιθανή πραγματική προεπιλογή αρχίζουν να βλάπτουν όλους τους δείκτες. Πρώτα απ 'όλα, το επενδυτικό κλίμα επιδεινώνεται. Και αυτό οδηγεί σε μείωση όλων των κατηγοριών αξιολογήσεων, οι οποίες λαμβάνουν την προσοχή των επιχειρηματιών με ελεύθερους νομισματικούς πόρους. Στη συνέχεια ακολουθεί την κατάρρευση των χρηματαγορών και των αγορών συναλλάγματος. Και ποιος μπορεί να εμπιστευτεί το κράτος, το οποίο είναι σχεδόν σε πτώχευση; Επομένως, τόσο συχνά μια τεχνική προεπιλογή εξελίσσεται σε ένα συνηθισμένο κυρίαρχο. Αλλά σε αντίθεση με την τελευταία, εξακολουθεί να υπάρχει ελπίδα για την ανάκαμψη της οικονομίας. Εάν οι εξωτερικοί πιστωτές συμφωνήσουν να διαγράψουν μέρος του χρέους, να αναδιαρθρώσουν και να αναβάλουν το υπόλοιπο του χρέους, μπορούν να βοηθήσουν ολόκληρο τον κόσμο να αρχίσει και πάλι να εμπιστεύεται το κράτος. Αλλά ένα ευτυχές μέλλον εξαρτάται ακόμα από την αρμόδια οικονομική πολιτική της εθνικής κυβέρνησης.
